交易成本下的最优投资：一种阈值再平衡投资组合方法

我们从信号处理角度研究有限资产金融市场中的最优投资。我们探讨投资者应如何在资产间分配资本，以及何时应重新分配资金以最大化任意投资期内的累积财富。特别地，我们引入一种投资组合选择算法，在独立同分布的两资产离散时间市场中最大化期望累积财富，其中市场对买卖股票征收比例交易成本。我们通过“阈值再平衡投资组合”实现这一点，仅当投资组合突破某些阈值时才进行交易。在相对价格序列服从Black-Scholes模型对数正态分布的假设下，我们评估了比例交易成本下的期望财富，并找到了在任意投资期内实现最大期望累积财富的阈值再平衡投资组合。我们的推导可以很容易地扩展到具有两只以上股票的市场，文中指出了这些扩展。正如我们的推导所预测的，在历史数据集上，我们显著提高了相对于文献中投资组合选择算法所获得的财富。