基于 CGMY L\'{e}vy 模型近似下的股权违约互换定价
证券定价
2008-12-02 v1 概率论
摘要
针对 CGMY L\'{e}vy 过程的相位型近似，我们以闭合形式获得了 Wiener-Hopf 分解。这使得对于该近似，可以通过拉普拉斯变换反演精确计算到达壁垒水平的首达时间。将 CGMY 模型校准至市场期权价格定义了风险中性过程，据此我们推断股价从合约签订时起跌至初始价格 30% 水平的首达时间分布。这些分布随后用于定价回收率为 50% 的股权违约互换 (EDS) 合约，并将所得价格与信用违约互换 (CDS) 的价格进行比较。本文针对福特和通用汽车的这些合约进行了说明性分析。
引用
@article{arxiv.0711.2807,
title = {Pricing Equity Default Swaps under an approximation to the CGMY L\'{e}% vy Model},
author = {Soeren Asmussen and Dilip Madan and Martijn Pistorius},
journal= {arXiv preprint arXiv:0711.2807},
year = {2008}
}
评论
Accepted for publication in J. Comp. Finance