可选提前终止条款的双边信用估值调整
证券定价
2013-01-24 v3
摘要
以市场价值提前终止互换的期权是否价值为零？乍看之下是的，但在存在交易对手风险的情况下，这取决于确定该市场价值的标准。在ISDA协议下两个违约对手方之间的单一无抵押互换交易中，在预定日期提前终止互换的额外单边期权需要百慕大式信用估值调整。我们给出了一个假设无违约终止金额的一般定价公式，并在一个简化设定中应用该公式，其中具有确定性强度和单个可选提前终止日期，表明该期权对交易初始公允价值的影响可能不可忽略。
引用
@article{arxiv.1205.2013,
title = {Bilateral Credit Valuation Adjustment of an Optional Early Termination Clause},
author = {Lorenzo Giada and Claudio Nordio},
journal= {arXiv preprint arXiv:1205.2013},
year = {2013}
}
备注
8 pages, 4 figures