包含再质押和净额结算的无套利对手估值调整中的抵押保证金
风险管理
2011-01-21 v1 计算金融
证券定价
摘要
本文将对双边对手风险的无套利估值框架推广到包含抵押品且可能进行再质押的情况。我们分析了当按照当前ISDA文件纳入抵押保证金时，索赔的支付如何被修改。然后，我们将分析专门应用于作为基础投资组合的利率互换，并允许投资者和对手方的违约时间与基础投资组合风险因子之间存在相互依赖关系。我们使用无套利随机动态模型，同时考虑了利率和信用利差波动率的影响。通过一个数值示例，说明了再质押、抵押保证金频率以及依赖关系对双边对手风险调整的影响。
引用
@article{arxiv.1101.3926,
title = {Collateral Margining in Arbitrage-Free Counterparty Valuation Adjustment including Re-Hypotecation and Netting},
author = {Damiano Brigo and Agostino Capponi and Andrea Pallavicini and Vasileios Papatheodorou},
journal= {arXiv preprint arXiv:1101.3926},
year = {2011}
}