含同时违约可能性的信用风险中的信用估值调整
概率论
2020-10-30 v1
摘要
在最近的一系列论文中，Damiano Brigo、Andrea Pallavicini及其合作者表明，信用估值调整（CVA）设定下合约的价值作为现金流之和，可表示为解耦的前向-后向随机微分方程（FBSDE）的解。CVA是无风险组合价值与考虑交易对手违约可能性的真实组合价值之间的差额。换言之，CVA是交易对手信用风险的市值。这在2008年金融危机后获得了显著重要性，其中交易对手风险虽未被充分建模但却构成了巨大风险。在他们的分析中，Brigo等人作出了给定无风险市场滤波下违约时间条件独立的经典假设。这不允许日益可能的同时违约情形。我们弱化了其假设，以鞅正交条件取而代之。这进而改变了模型中出现的BSDE的形式。
引用
@article{arxiv.2010.15212,
title = {Credit Valuation Adjustment in Credit Risk with Simultaneous Defaults Possibility},
author = {Aditi Dandapani and Philip Protter},
journal= {arXiv preprint arXiv:2010.15212},
year = {2020}
}