大投资者在市场无差异价格下交易的模型：II. 连续时间情形
交易与市场微观结构
2015-09-10 v4 概率论
计算金融
摘要
我们从基本经济原理出发，构建了一个连续时间模型，用于描述大投资者与有限数量的做市商在其效用无差异价格下进行交易的情形。在该模型中，做市商通过报价竞争投资者的订单，并相互交易以实现帕累托最优配置。我们首先考虑简单策略的情形，随后类比随机积分的构造方法，研究向一般连续动力学的过渡。结果表明，该模型的演化过程可由描述做市商期望效用的非线性随机微分方程来刻画。
引用
@article{arxiv.1110.3229,
title = {A model for a large investor trading at market indifference prices. II: Continuous-time case},
author = {Peter Bank and Dmitry Kramkov},
journal= {arXiv preprint arXiv:1110.3229},
year = {2015}
}
备注
Published at http://dx.doi.org/10.1214/14-AAP1059 in the Annals of Applied Probability (http://www.imstat.org/aap/) by the Institute of Mathematical Statistics (http://www.imstat.org)