比特币非对称波动与多重分形性的时变特征

本研究采用滚动窗口方法考察比特币日收益率的波动性及比特币市场的多重分形性质，并探讨波动非对称性与市场效率之间的关系。我们发现比特币波动存在反向非对称性，其幅度随时间变化，且近期已变小。这种波动非对称模式在更高频率的收益率中同样存在。其他度量指标，如峰度、偏度、均值、序列相关性和多重分形程度，也随时间变化。因此，我们认为比特币市场的性质大多是时间依赖的。我们考察了与效率相关的度量：Hurst指数、多重分形程度和峰度。我们发现，当这些度量表明市场更有效时，波动非对称性减弱。对于近期比特币市场，效率相关度量与波动非对称性均表明市场变得更加有效。