模糊厌恶投资者的鲁棒 Merton 问题
投资组合管理
2015-02-11 v1
摘要
我们为一位对均值回报和波动率估计持怀疑态度且具有 CRRA 效用的投资者推导出了闭式投资组合优化规则。其新颖之处在于，给定波动率实现值，置信度此处用漂移的椭球不确定性集来表示。这种设定使得分析简单而简明，因为最优投资组合配置策略由在最坏情况波动率下计算的重缩放市场夏普比率所塑造。该结果基于 max-min Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs 偏微分方程，它扩展了经典的 Merton 问题，并在投资者为模糊中性时回归到该问题。
引用
@article{arxiv.1502.02847,
title = {The Robust Merton Problem of an Ambiguity Averse Investor},
author = {Sara Biagini and Mustafa Pinar},
journal= {arXiv preprint arXiv:1502.02847},
year = {2015}
}