Almgren-Chriss 框架下最优订单执行的鲁棒策略
交易与市场微观结构
2013-05-21 v4 最优化与控制
概率论
摘要
假设未受影响的价格过程 为几何布朗运动，Gatheral & Schied (2011) 推导了一种最优订单执行策略，该策略能以合理的方式对市场变化做出反应，但仍可闭式计算。在此，我们将研究该策略关于 定律误设的鲁棒性。我们证明了一个令人惊讶的结果：只要 是平方可积鞅，该策略就保持最优。随后，我们分析了在 为任意平方可积半鞅的情况下 Gatheral & Schied (2011) 的优化准则，并给出了该问题的闭式解。作为推论，我们找到了当未受影响的价格过程为平方可积半鞅时最小化预期清算成本问题的显式解。我们问题的解是通过随机求解一个无马尔可夫性假设的有限燃料控制问题而得到的。
引用
@article{arxiv.1204.2717,
title = {Robust Strategies for Optimal Order Execution in the Almgren-Chriss Framework},
author = {Alexander Schied},
journal= {arXiv preprint arXiv:1204.2717},
year = {2013}
}