随机流动性参数订单簿模型中的最优交易执行

我们分析了具有随机流动性的金融市场中的最优交易执行问题。为此，我们建立了一个限价订单簿模型，其中订单簿深度与弹性均随时间随机演化。允许双向交易且在离散时间点进行交易。在某些结构假设下，我们推导出一个显式递推式，刻画了最小执行成本。我们还讨论了最优策略的若干定性方面，例如存在盈利的往返交易或一次性平仓，并将我们的发现与文献进行了比较。