具有交易成本和随机波动率的最优投资
投资组合管理
2014-08-28 v2
摘要
交易成本和不确定的波动率是金融市场的两大复杂性，我们分析了它们对投资组合优化问题的联合影响。当波动率为常数时，具有交易成本的最优投资问题已有悠久历史，特别是在成本较小时使用渐近近似方面。在随机波动率但无交易成本的情况下，一般效用函数下的 Merton 问题也可用渐近方法进行分析。在此，我们利用时间尺度分离近似，研究了当这两种复杂性同时存在时的长期增长率问题。这导致了对一个特征值问题的摄动分析。我们找到了最优长期增长率和最优策略在时间尺度参数渐近展开式中的首项，适用于固定的小额交易成本。
引用
@article{arxiv.1401.0562,
title = {Optimal Investment with Transaction Costs and Stochastic Volatility},
author = {Maxim Bichuch and Ronnie Sircar},
journal= {arXiv preprint arXiv:1401.0562},
year = {2014}
}
备注
27 pages, 4 figures