交易成本下的最优消费与投资
数理金融
2016-12-05 v1
摘要
本文考虑了具有单一风险资产和交易成本的市场中的 Merton 问题。我们给出了该问题的完整解，直至求解一个一阶微分方程的自由边界问题，并发现解的形式（问题是否适定、是否仅在大交易成本下适定、无交易楔形位于第一、第二还是第四象限）仅取决于一个二次函数，其系数是问题参数的函数，且仅通过该二次函数在零、一及转折点处的值和斜率起作用。我们发现，对于某些参数值和大交易成本，发生风险资产出售的边界位置独立于购买时的交易成本。我们为此现象提供了数学和金融方面的理由。
引用
@article{arxiv.1612.00720,
title = {Optimal consumption and investment under transaction costs},
author = {David Hobson and Alex S. L. Tse and Yeqi Zhu},
journal= {arXiv preprint arXiv:1612.00720},
year = {2016}
}