含流动性与非流动性资产的最优消费和投资
数理金融
2019-01-30 v5
摘要
我们考虑一个最优消费/投资问题，以最大化来自消费的期望效用。在该市场模型中，投资者可选择由一只债券、一项流动性风险资产（无交易成本）和一项非流动性风险资产（比例交易成本）组成的投资组合。我们利用带积分约束的自由边界常微分方程的解，完全刻画了最优消费与交易策略。我们给出了问题适定性所需的模型参数的显式刻画，并证明该问题适定当且仅当存在一个影子价格过程。最后，我们描述了与仅含一只债券和一项非流动性风险资产的更简单模型相比，交易流动性风险资产的额外机会如何影响投资者的最优策略。
引用
@article{arxiv.1602.06998,
title = {Optimal consumption and investment with liquid and illiquid assets},
author = {Jin Hyuk Choi},
journal= {arXiv preprint arXiv:1602.06998},
year = {2019}
}