瞬态价格影响下最优交易执行策略的漂移依赖性
交易与市场微观结构
2013-03-05 v5 最优化与控制
概率论
摘要
当底层市场影响模型具有指数恢复力的线性瞬态价格影响时，我们给出了在一般漂移存在下最小化预期流动性成本问题的完整解。结果表明，仅当漂移绝对连续时，该问题才是适定的。最优策略往往不存在，而当它们存在时，强烈依赖于漂移的导数。我们的方法使用了奇异随机控制的要素，尽管由于价格影响的瞬态性和底层价格过程缺乏马尔可夫结构，该问题本质上是非马尔可夫的。作为推论，我们在该设定下给出了最小化特定成本 - 风险准则的完整解。
引用
@article{arxiv.1204.2716,
title = {Drift dependence of optimal trade execution strategies under transient price impact},
author = {Christopher Lorenz and Alexander Schied},
journal= {arXiv preprint arXiv:1204.2716},
year = {2013}
}