商业机会的最优扩张
风险管理
2021-12-14 v1 数理金融
摘要
任何具有限制其潜在收益的风险敞口约束的企业战略都会自然地考虑扩张，因为这能增加其风险敞口。我们将业务扩张建模为业务策略机会集的扩大。然而，扩张是不可逆的且附带有机会成本。我们使用效用的期望优化将此表述为一个结合最优停止时间的新型随机控制问题，并推导了指数效用下的显式解。我们将该框架应用于投资与再保险两个场景。在投资问题中，分析了增加交易风险敞口的成本与激励；而在再保险问题中，研究了保险公司启动其再保险业务的最优时机。我们的模型预测，通过业务扩张获得的额外收入是进行扩张决策的关键激励。有趣的是，企业可能有此激励但可能在扩张前等待一段时间，尽管零机会成本情形或模型参数上特定限制条件的情况属于等待的例外。在等待期间，业务策略保持在机会集的边界上。等待期的长短与扩张业务的机遇成本、回报与风险相关。
引用
@article{arxiv.2112.06706,
title = {Optimal Expansion of Business Opportunity},
author = {Ling Wang and Kexin Chen and Mei Choi Chiu and Hoi Ying Wong},
journal= {arXiv preprint arXiv:2112.06706},
year = {2021}
}