关于完全市场与不完全市场的统计不可区分性

本文研究了连续时间扩散股票市场价格模型中市场完全性与不完全性的统计评估可能性。众所周知，市场完全性并非稳健性质：系数的微小随机偏差即可将完全市场模型转化为不完全市场模型。本文表明市场不完全性同样是非稳健的：微小偏差也可将不完全模型转化为完全模型。更确切地说，对于广泛模型类中的任意不完全市场，均存在一个完全市场模型，其股票价格路径和市场参数与之任意接近。这导出了一个反直觉的结论：就市场统计量而言，不完全市场与完全市场是不可区分的。