可预测股票市场的有限利润

人们曾假设在有效市场中不存在套利利润，因为未来价格不可预测。然而我们指出，仅凭可预测性本身并不足以衡量市场的有效性。我们提出以理想交易者从市场中可提取的最大利润来衡量市场的效率不足。在一种包含代理人演化选择的股票市场模型中，该方法揭示了平均相对可实现利润 $P$ 非常有限，且随市场中代理人数量的增加而衰减。我们的结果表明，市场可能自组织其集体动力学，使其对利润攻击极其敏感，这表明高效程度的市场可以与可预测性共存。