波兰股票市场波动的非广延统计特征

不同时间尺度上收益分布的统计是金融动力学最具信息量的特征之一。在此，我们对波兰股票市场指数WIG20在1999年1月4日至2005年10月31日期间，时间间隔从一分钟到一小时内的这些特征进行了系统研究。该市场通常被归类为新兴市场。然而，在我们研究的最短时间尺度上，我们发现收益分布的尾部与逆三次幂律一致，正如先前对大多数成熟市场所确定的那样。然而，在所研究的时间尺度内，可以追踪到该定律向高斯分布的快速且显著的偏离。有趣的是，观察到的所有分布形式都可以由单一的$q$-高斯分布涵盖，这为所有变化幅度下的收益波动分布提供了令人满意且紧凑的表示。相应的非广延参数$q$被发现随着时间尺度的增加而系统性减小。