演化市场中价格波动分布的自组织
物理与社会
2008-12-02 v3 其他凝聚态物理
统计金融
摘要
金融市场可以被视为处于非平衡稳态的复杂系统，其最重要的属性之一是价格波动的分布。最近，有断言称新兴市场的这种分布与发达市场有质的区别。在这里，我们分析了高频逐笔交易和每日收盘价数据，以表明印度股市（最大的新兴市场之一）的价格波动分布与发达市场（如纽约证券交易所）观察到的分布相同。特别是，累积分布具有由指数α≈3的幂律描述的长尾。此外，我们研究了该分布在印度国家证券交易所（NSE）存在期间的历史演变，这一时期恰逢印度经济因自由化而快速转型，并表明这种幂律尾几乎一直存在。我们得出结论，“逆三次定律”是金融市场的真正普遍特征，与其发展阶段或基础经济状况无关。
引用
@article{arxiv.physics/0606213,
title = {Self-organization of price fluctuation distribution in evolving markets},
author = {Raj Kumar Pan and Sitabhra Sinha},
journal= {arXiv preprint arXiv:physics/0606213},
year = {2008}
}
备注
5 pages, 5 figures, Published version, typos corrected