利用法律裁决度量中央银行独立性的冲击
综合经济学
2022-02-28 v1 经济学
摘要
我们研究了法律裁决对货币政策执行的影响。欧洲中央银行的若干非常规货币政策措施已受到本国法院和欧洲法院的审查。这些诉讼有可能严重影响中央银行政策的范围与灵活性，以及广义上的中央银行独立性，并对实体与金融经济产生重大后果。由于相关的法律挑战数量较少，我们开发了一种计量经济学方法，搜索最小方差区制，用以隔离和度量这些事件的影响。我们的结果表明，针对中央银行政策的法律裁决对金融市场有强力影响。扩张性冲击在多个维度上放宽了金融条件，而通胀互换反应暗示了通胀压力，短期效应更强。
引用
@article{arxiv.2202.12695,
title = {Measuring Shocks to Central Bank Independence using Legal Rulings},
author = {Stefan Griller and Florian Huber and Michael Pfarrhofer},
journal= {arXiv preprint arXiv:2202.12695},
year = {2022}
}
备注
JEL: E43, E44, E58, K00; keywords: local projection, euro area, financial markets, mixture model, factor model, identification through heteroskedasticity