欧元区量化宽松的实际影响：复杂网络视角
综合经济学
2020-04-21 v1 经济学
摘要
全球金融危机持久的社会经济影响使人们质疑传统工具在解释金融困境时期以及现有政策应对方面的充分性。特别是，金融机构间复杂互联对金融稳定的影响已得到广泛认可。近期一场辩论聚焦于旨在实现价格与金融稳定的非常规政策效应。尤其是，量化宽松（QE，即中央银行在创造新货币时实施的大规模资产购买计划）近来已由欧洲中央银行（ECB）实施。在此背景下，文献中有两个问题值得更多关注。第一，通过注入流动性，QE在多大程度上可能改变银行—企业借贷水平并刺激实体经济。第二，QE在多大程度上也可能改变金融行为者（包括银行、投资基金、保险公司与养老基金）间金融内部敞口的模式，以及其在金融稳定方面的含义。在此，我们通过发展一种方法以映射机构部门间跨金融工具（例如股权、债券与贷款）的金融敞口宏观网络，并以近期可用数据（即QE内购买的贷款与私人和公共证券数据）阐明我们的方法，从而处理这两个问题。我们随后检验ECB的QE实施对欧元区宏观网络金融关联时间演化以及产出与价格等宏观经济变量效应的影响。
引用
@article{arxiv.2004.09418,
title = {Real implications of Quantitative Easing in the euro area: a complex-network perspective},
author = {Chiara Perillo and Stefano Battiston},
journal= {arXiv preprint arXiv:2004.09418},
year = {2020}
}
备注
This is a pre-print of a contribution published in Cherifi C., Cherifi H., Karsai M., Musolesi M. (eds) Complex Networks & Their Applications VI published by Springer International Publishing AG 2018. The final authenticated version is available online at: https://doi.org/10.1007/978-3-319-72150-7_94