非连续交易假设下欧式期权定价的均值-方差对冲
证券定价
2010-04-27 v1 风险管理
摘要
我们考虑一个包含看涨期权及其对应标的资产的组合，在股票市场价格服从对数正态分布的标准假设下。通过最小化该组合在期权到期日的方差（对冲风险），我们得到了每单位看涨期权所对应的资产份额。作为直接结果，我们以显式形式推导出了统计上公平的回望看涨期权价格。与著名的布莱克-舒尔斯理论不同，任何组合都不能被视为无风险，因为假设在合约存续期内不进行额外交易，但一系列独立组合将渐近地将风险降至零。这一性质在实验部分得到了说明，实验使用了18家澳大利亚领先公司3年期间的每日股票价格数据集。
引用
@article{arxiv.1004.4400,
title = {Mean-Variance Hedging for Pricing European Options Under Assumption of Non-continuous Trading},
author = {Vladimir Nikulin},
journal= {arXiv preprint arXiv:1004.4400},
year = {2010}
}