基于市场的投资者“实际”收益

我们描述投资者在其市场销售中获得的“实际”收益的基于市场的平均值与波动率如何依赖于当前与过去市场交易值的统计矩、波动率与相关性。我们描述三种逐级近似。首先，我们推导单次销售收益的基于市场的平均值与波动率对由过去多次购买所确定的市场交易统计矩的依赖关系。然后，我们描述单个投资者在“交易日”内所获收益的平均值与波动率之依赖关系。最后，我们推导不同投资者在“交易日”内收益的基于市场的平均值与波动率作为市场交易值的波动率与相关性的函数。这突显了市场交易“实际”收益的分布，并可作为“购买”投资者的基准。