风筝与鹌鹑：战略金融市场下的货币政策与沟通
综合经济学
2024-05-30 v2 经济学
摘要
我们提出一个模型，用以研究当市场参与者具有战略性且意外事件会损害其稳定性时，将金融稳定纳入中央银行目标所带来的后果。在此设定下，中央银行对经济冲击反应不足，这一预测与美联储在 2023 年银行业危机期间的行为一致。此外，政策制定者对稳定的关切会偏误投资者的选择，导致无效率。若中央银行拥有关于其政策意图的私有信息，均衡下的前瞻性指引会带来信息损失，凸显了通过政策与沟通稳定市场之间的权衡。一位“风筝型”中央银行家——即对稳定赋予较低权重者——可减轻这些无效率。
引用
@article{arxiv.2305.08958,
title = {Kites and Quails: Monetary Policy and Communication with Strategic Financial Markets},
author = {Giampaolo Bonomi and Ali Uppal},
journal= {arXiv preprint arXiv:2305.08958},
year = {2024}
}