正常与承压市场中投资组合风险的预测
适应与自组织系统
2008-12-10 v2 风险管理
摘要
历史风险因子相关性的不稳定性使得其在估计投资组合风险中的使用极为可疑。在市场承压时期，风险因子的相关性往往迅速远超估计值。例如，在严重市场承压时，人们必定会看到收益率水平与信用利差的相关性走向 -1，尽管历史估计将遗漏这一相关性区域。该事件可能导致实现的投资组合风险状况与最初估计的大不相同。本文旨在探索相关性驱动的效应对固定收益投资组合风险的影响。为此，我们提出一种方法，利用置信加权预测相关性来估计正常与承压时期的投资组合风险。
引用
@article{arxiv.nlin/0108022,
title = {Forecasting Portfolio Risk in Normal and Stressed Markets},
author = {Vineer Bhansali and Mark B. Wise},
journal= {arXiv preprint arXiv:nlin/0108022},
year = {2008}
}
备注
15 pages, 1 figure