高度相关市场中的熵与信用风险
风险管理
2017-04-05 v1
摘要
我们通过计算两种公司违约模型在资产相关性高或低时预测违约概率之间的 Jeffreys-Kullback-Leibler 散度，对它们进行比较。我们的主要结果表明，该散度在高度相关、波动大且庞大的市场中增大，而在小市场、资产相关性低且企业高杠杆时更接近零。这些发现表明，在金融不稳定时期，公司违约的单因子与多因子模型将产生日益不一致的预言。
引用
@article{arxiv.1604.07042,
title = {Entropy and credit risk in highly correlated markets},
author = {Sylvia Gottschalk},
journal= {arXiv preprint arXiv:1604.07042},
year = {2017}
}