最大因子个体风险模型及其在信用组合中的应用
统计方法学
2014-12-11 v1 风险管理
统计金融
摘要
个体风险模型需要捕捉可能存在的相关性，因为未能做到这一点通常会导致对总损失极端分位数的低估。这种相依性建模对于管理信用风险尤为重要，例如，联合违约是其主要关注点。通常，个体损失发生指标之间的相依性由少数不可观测的因子驱动。条件损失概率则被表示为这些隐藏因子线性组合的单调函数。然而，以线性方式组合因子会允许它们之间存在某种补偿效应。这种分散化效应并非总是可取的，这也是本研究提出一种用最大值替代线性组合的新模型的原因。这些最大因子模型能更清晰地揭示哪个因子占主导地位。
引用
@article{arxiv.1412.3230,
title = {Max-factor individual risk models with application to credit portfolios},
author = {Michel Denuit and Anna Kiriliouk and Johan Segers},
journal= {arXiv preprint arXiv:1412.3230},
year = {2014}
}