价格轨迹数据能否提升市场冲击估计的效率？
交易与市场微观结构
2023-04-03 v3
摘要
市场冲击是大型机构投资者和活跃市场参与者面临的重要问题。本文从统计估计的渐近视角，严谨地考察母订单的价格轨迹数据是否能提升估计效率。我们证明，对于流行的市场冲击模型，基于部分价格轨迹数据（尤其是包含早期交易价格的数据）的估计方法在渐近意义上优于既有的估计方法（例如基于 VWAP 的方法）。我们讨论了该现象的理论与实证含义，以及如何在实践中直接加以应用。
引用
@article{arxiv.2205.13423,
title = {Do price trajectory data increase the efficiency of market impact estimation?},
author = {Fengpei Li and Vitalii Ihnatiuk and Ryan Kinnear and Anderson Schneider and Yuriy Nevmyvaka},
journal= {arXiv preprint arXiv:2205.13423},
year = {2023}
}