终身最低财富与消费效用之间的对应关系
最优化与控制
2008-12-02 v1 概率论
综合金融
摘要
我们确定了在财富空间给定的开区间 上，最小化终身最低财富函数的问题与最大化终身消费效用的问题何时产生相同的最优投资策略。为回答此问题，我们将两种投资策略等同起来，并证明如果个体在这两个问题中以相同速率消费——消费率是在最大化效用问题中的一个控制变量——那么投资策略相等仅当消费函数在 上关于财富为线性时成立，这是一个相当令人惊讶的结果。进而可知相应投资策略也关于财富线性，且隐含的效用函数表现出双曲绝对风险厌恶。
引用
@article{arxiv.math/0703820,
title = {Correspondence between Lifetime Minimum Wealth and Utility of Consumption},
author = {Erhan Bayraktar and Virginia R. Young},
journal= {arXiv preprint arXiv:math/0703820},
year = {2008}
}