重访 Cont 现代股市典型事实
统计金融
2024-05-22 v2 计算金融
摘要
2001 年，Rama Cont 提出了一套现已被广泛使用的“典型事实”（stylized facts）以综合金融价格变动（收益）的实证研究，归纳出大量资产与市场共有的 11 项统计特性。这些特性被视为模型为准确表征市场收益所应能够复现的约束。目前尚未明确 Cont 于 2001 年指出的特征在经历重大监管变迁与技术革新后的现代市场中是否依然成立。亦不清楚某资产的给定金融收益时间序列是否会表达全部 11 项典型事实。我们通过使用美国监管方 2018 年 10 月至 2019 年 3 月同款权威数据，尝试对道琼斯 30 指数个股的日内收益复现 Cont 的 11 项典型事实，以检验上述两点。我们找到了 Cont 原始事实中 8 项的确切证据，其余 3 项则无支撑。本研究首次针对一致股票集合检验 Cont 的 11 项典型事实，从而就现代股市背景下应如何看待这些典型事实提供了见解。
引用
@article{arxiv.2311.07738,
title = {Revisiting Cont's Stylized Facts for Modern Stock Markets},
author = {Ethan Ratliff-Crain and Colin M. Van Oort and James Bagrow and Matthew T. K. Koehler and Brian F. Tivnan},
journal= {arXiv preprint arXiv:2311.07738},
year = {2024}
}
备注
31 pages, 32 figures