Cryptocurrency 作为可投资资产类别：成熟期
综合金融
2026-03-24 v4
摘要
我们将加密货币的既有经验规律组织为七个细化事实，通过经验资产定价框架分析加密货币。我们发现其与传统市场有重要相似性——风险调整后收益目前广泛可比，收益横截面可用小套因子概括。然而，加密货币也具有自身独特特征：跳涨频繁且幅度大，区块链信息有助于推动价格。这些细化事实为加密货币逐步成为可投资资产类别提供了证据。此外，我们讨论了潜在的数据质量问题以及未来监管和加密货币环境可能的变化。
引用
@article{arxiv.2510.14435,
title = {Cryptocurrency as an Investable Asset Class: Coming of Age},
author = {Nicola Borri and Yukun Liu and Aleh Tsyvinski and Xi Wu},
journal= {arXiv preprint arXiv:2510.14435},
year = {2026}
}