市场效率程度与股价变化预测之间的关系
统计金融
2009-11-13 v1 物理与社会
摘要
本研究利用二十七个股票市场的指数，实证调查了股票市场效率程度是否与未来价格变化的预测能力相关。效率指基于过去价格变化信息的弱式有效市场假说 (EMH)。预测能力对应于命中率，即使用留外样本通过最近邻预测方法 (NN method) 计算的实际价格变化方向与预测方向之间的一致性比率。在本手稿中，Hurst 指数和近似熵 (ApEn) 被用作效率程度的定量测量。反映各种时间相关特性的 Hurst 指数与反映时间序列随机性的 ApEn 值之间呈现负相关。然而，对未来价格变化方向的平均预测能力与 Hurst 指数呈强正相关，与 ApEn 呈负相关。因此，当我们利用过去价格变化模式分析市场时，市场效率较低的市场指数比市场效率较高的市场指数具有更高的未来价格变化预测能力。此外，我们表明，作为长期记忆特性测量指标的 Hurst 指数，在预测未来价格变化方面比 ApEn 和 NN method 提供了更显著的信息。
引用
@article{arxiv.0708.4178,
title = {Relationship between degree of efficiency and prediction in stock price changes},
author = {Cheoljun Eom and Gabjin Oh and Woo-Sung Jung},
journal= {arXiv preprint arXiv:0708.4178},
year = {2009}
}
备注
10 pages