不完全市场中的投资组合优化与由均值最大熵确定的价格约束

投资组合优化问题的解总是受限于初始资本和可用市场资产价格的约束。如果风险中性测度已知，那么每项资产的价格就是该资产价格在该测度下的贴现期望值。但如果市场是不完全的，风险中性测度就不是唯一的，并且每项资产都存在一个可能的价格范围，这可以等同于买卖价差范围。本文提出了一种有效方法，用于确定不完全市场中一组资产的当前价格，并且这些价格符合投资组合优化问题的成本约束。我们的主要工具是均值最大熵方法，用于根据买卖价差市场数据调整一个扭曲函数。该扭曲函数扮演了风险中性测度的角色，用于对资产进行定价，并且它所确定的扭曲概率再现了买卖价差市场价值。我们进行了数值示例，以研究所提出的方法计算构成投资组合的资产价格对投资组合收益的影响。