零 Black-Derman-Toy 利率模型在灾难性事件中的绩效分析：以 COVID-19 为例
证券定价
2020-07-15 v2
摘要
在本文中，我们延续近期提出的称为零 Black-Derman-Toy（ZBDT）模型的利率树模型的研究，该模型包含每一步跳跃到实际为零的利率的可能性。此方法能更好地匹配由灾难性事件引起的金融放缓风险。我们展示了如何对此类模型下的广泛金融工具进行估值。经典 Black-Derman-Toy（BDT）模型与新 ZBDT 模型被描述，并建立了它们校准方法的类比。最后介绍了新 ZBDT 模型的两个应用案例。第一个是 S 形期限结构和收益率波动率递减的假设案例。第二个案例是 ZBDT 模型在由冠状病毒大流行引起的当前 年经济放缓中美国主权债券结构里的应用。本研究的目的是理解两种模型对不同衍生品估值所呈现的差异。
引用
@article{arxiv.2007.00705,
title = {Performance analysis of Zero Black-Derman-Toy interest rate model in catastrophic events: COVID-19 case study},
author = {Grzegorz Krzyżanowski and Andrés Sosa},
journal= {arXiv preprint arXiv:2007.00705},
year = {2020}
}