快速均值回复分数随机环境下的最优投资组合
投资组合管理
2018-02-12 v2
摘要
实证研究表明，标的资产的波动率存在长程依赖性。这一特征可以通过使用 Hurst 指数为 的平稳分数 Ornstein--Uhlenbeck (fOU) 过程的函数来对其收益和波动率进行建模从而捕捉。在本文中，我们分析了该模型下以及 fOU 过程快速均值回复区间内的非线性最优投资组合配置问题。我们首先考虑幂效用的情况，并通过鞅扭曲变换严格给出了价值和最优策略的一阶近似。我们还证明了零阶交易策略在所有容许控制中的渐近最优性。然后，我们使用 epsilon-鞅分解技术将讨论推广到一般效用函数，并在特定的容许策略族内获得了类似的渐近最优性结果。
引用
@article{arxiv.1706.03139,
title = {Optimal Portfolio under Fast Mean-reverting Fractional Stochastic Environment},
author = {Jean-Pierre Fouque and Ruimeng Hu},
journal= {arXiv preprint arXiv:1706.03139},
year = {2018}
}