具有路径依赖劳动收入的无限期最优投资组合选择
最优化与控制
2020-02-04 v1 投资组合管理
摘要
我们考虑一个带有借贷约束的无限期投资组合问题，其中代理人获得的劳动收入以路径依赖的方式对金融市场冲击作出调整。这种路径依赖是模型的新颖之处，并导致一个无限维随机最优控制问题。我们完整地求解了该问题，并显式地给出了反馈形式的最优控制。这之所以可行，是因为即便存在状态约束，我们也能找到相应的无限维 Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB) 方程的显式解。据我们所知，这是 Merton 最优投资组合问题的首个可求得显式解的无限维推广。该显式解使我们能够研究最优策略的性质并讨论其金融含义。
引用
@article{arxiv.2002.00201,
title = {Optimal portfolio choice with path dependent labor income: the infinite horizon case},
author = {Enrico Biffis and Fausto Gozzi and Cecilia Prosdocimi},
journal= {arXiv preprint arXiv:2002.00201},
year = {2020}
}
备注
32 pages, 0 figures