跳跃扩散模型下单位连结人寿保险合约的均值-方差对冲
投资组合管理
2019-08-16 v1 最优化与控制
概率论
摘要
我们考虑保险人的时间一致均值-方差投资组合选择问题，并允许纳入基差（死亡率）风险。最优解被确定为纳什子博弈完美均衡。我们将最优策略刻画为一组偏积分微分方程（PIDEs）的解，即所谓的扩展 Hamilton-Jacobi-Bellman（HJB）系统。我们证明该均衡必然是扩展 HJB 系统的解。在特定条件下，我们获得扩展 HJB 系统的显式解，并给出闭式的最优交易策略。仿真表明，先前找到的策略所产生的收益，其期望和方差对股票跳跃大小的分布在鲁棒性上表现良好。当方差被正确估计但被错误地仅归因于扩散成分时，也观察到同样的现象。此外，我们表明保险期限与长寿资产到期时间之间的差异不会增加终端财富的方差。
引用
@article{arxiv.1908.05534,
title = {Mean-variance hedging of unit linked life insurance contracts in a jump-diffusion model},
author = {Frank Bosserhoff and Mitja Stadje},
journal= {arXiv preprint arXiv:1908.05534},
year = {2019}
}