风险约束下最大化增长率
投资组合管理
2008-12-02 v1 最优化与控制
概率论
摘要
我们在具有随机遍历系数的非完全 Itô 过程金融市场模型下,研究一类风险约束下的增长率最大化遍历问题。这些约束包括风险价值(VaR)、尾部风险价值(TVaR)以及有限期望损失(LEL),既可以是财富相依的(相对的),也可以是财富独立的(绝对的)。我们证明最优策略在适当的可容许类中存在,并且可以通过对无约束(Merton)最优投资组合进行均匀的、状态相依的缩放而显式获得。这意味着风险约束下的财富增长优化者在局部行为上类似于一个 CRRA 投资者,其相对风险厌恶系数依赖于市场系数的当前取值。
关键词
引用
@article{arxiv.0706.0480,
title = {Maximizing the Growth Rate under Risk Constraints},
author = {Traian A. Pirvu and Gordan Zitkovic},
journal= {arXiv preprint arXiv:0706.0480},
year = {2008}
}