股票与市场的逆统计

在近期的出版物中，作者们考虑了道琼斯工业平均指数（DJIA）的逆统计[1-3]。具体来说，我们认为此类统计的自然候选者是投资期限分布。这是从去趋势的历史资产价格中获得预定回报水平所需的等待时间分布。这种分布通常在称为{\em 最优投资期限}，$\tau^*_\rho$的时刻达到最大值，它定义了获得给定回报$\rho$的最可能等待时间。通过考虑相等正负回报水平，我们在[2,3]中报告了一种在短期期限中最为显著的定量盈亏不对称性。在本文中，我们重新审视了当前DJIA中2/3的个股的这种盈亏不对称性。我们表明，为DJIA建立的这种盈亏不对称性令人惊讶地{\em 不}存在于个股的时间序列中。对这一事实最合理的解释是，在DJIA以及SP500和Nasdaq中观察到的盈亏不对称性是由于整个市场的运动，{\it i.e.}，合作级联过程（或“同步化”），而这些过程在个股的逆统计中消失了。