坏波动率与好波动率如何在石油市场间溢出？
统计金融
2014-05-13 v1
摘要
我们利用石油商品（原油、汽油和取暖油）的已实现半方差来检测并量化波动率溢出中的不对称性。在 1987--2014 年期间，我们记录了石油商品间波动率溢出的增加，这种溢出在 2008 年金融危机后发生了显著变化。波动率溢出的增加与商品日益金融化相关。就溢出中的不对称性而言，我们表明原油价格上涨的时期与由坏波动率主导的溢出强烈相关。总体而言，由负收益引起的坏波动率在石油商品间的溢出程度远大于由正收益引起的好波动率。2008 年金融危机后，溢出中的不对称性在总溢出和方向性溢出方面均显著下降。对方向性溢出的进一步分析显示，总体上没有任何一种商品在溢出传递方面主导其他商品。
引用
@article{arxiv.1405.2445,
title = {How does bad and good volatility spill over across petroleum markets?},
author = {Jozef Barunik and Evzen Kocenda and Lukas Vacha},
journal= {arXiv preprint arXiv:1405.2445},
year = {2014}
}