基本面组合超越市场组合

有大量经验证据表明基本面组合（fundamental portfolio）表现优于市场组合（market portfolio）。本文为支持这一实证研究奠定了理论基础。假设股价以足够的强度与对称性围绕基本面价格波动，则基本面组合在期望上优于市场组合。若向基本面价格的回归不够强，则基本面组合在期望上逊于市场组合。