哪个投资组合更优？关于若干可能比较准则的讨论

近年来，人们有兴趣将朴素、等权重等简单或启发式投资组合选择程序与更“复杂”的投资组合选择进行比较，并解释为何在某些情况下启发式选择似乎优于复杂选择。我们认为部分此类结果可能源于所采用的比较准则。本文旨在分析若干比较投资组合表现的方法。我们首先在仅有单一随机收益的市场线上分析所提出的各准则。此时最优投资组合与朴素投资组合之间的若干可能比较易于建立。随后，我们研究无风险资产的情形。借此，我们相信可厘清关于某些投资组合为何看似优于其他组合的一些基本理论问题。