五次波动率模型：捕捉 SPX、偏斜粘性比及 VIX 的波动 smile 动力学
数理金融
2026-04-23 v2
摘要
我们引入一种双因子五次 Ornstein-Uhlenbeck（OU）模型，其中波动率建模为两个 OU 过程之和的五次多项式，这两个过程由相同的布朗运动驱动，分别以不同的均值回归速度进行均值回归。我们展示了该模型有效地捕捉了 SPX 和 VIX 的波动表面，同时在从几天到两年多的期限范围内与偏斜-粘性比（SSR）保持一致。此外，该模型与关键经验统计事实相符，尤其是再现了 Zumbach 效应。
引用
@article{arxiv.2503.14158,
title = {Capturing Smile Dynamics with the Quintic Volatility Model: SPX, Skew-Stickiness Ratio and VIX},
author = {Eduardo Abi Jaber and Shaun and Li},
journal= {arXiv preprint arXiv:2503.14158},
year = {2026}
}
备注
14 pages, 11 figures