Black-Scholes定价模型中波动率微笑的绝热条件
证券定价
2015-05-18 v2
摘要
我们对未来收益分布函数的推导基于风险中性方法，该方法给出了给定执行价格K和收益分布函数情况下的欧式看涨（看跌）期权价格C(K)的函数依赖关系。我们利用带有波动率微笑形式的Black-Scholes (BS)表达式作为C(K)来推导该分布函数。我们表明，这种基于波动率微笑的方法会导致分布函数出现相对极小值（“不良”概率），这在真实数据中从未被观察到，并且在最坏情况下会出现负概率。我们证明了，通过对波动率微笑施加“绝热”条件，可以消除这些不良效应。
引用
@article{arxiv.1003.3316,
title = {Adiabaticity Conditions for Volatility Smile in Black-Scholes Pricing Model},
author = {L. Spadafora and G. P. Berman and F. Borgonovi},
journal= {arXiv preprint arXiv:1003.3316},
year = {2015}
}