加密货币的时间变化网络

加密货币的收益交叉预测性与技术相似性为风险传播和市场分割提供了信息。为研究这些效应，我们基于收益交叉预测性与技术相似性的演化构建了一个加密货币的时间变化网络。我们提出了一种动态协变量辅助谱聚类方法，以一致地估计同时考虑这两类信息的加密货币网络的潜在社群结构。我们证明投资者通过投资来自不同社群的加密货币可实现更好的风险分散。一个执行跨加密动量交易策略的横截面投资组合获得了1.08%的日收益。通过对行为因子拆解投资组合收益，我们确认结果并非由行为机制驱动。