CMO信用风险建模的简化方法

2007年和2008年的信贷危机使人们高度关注用于对抵押贷款支持证券进行定价的模型。许多机构严重依赖信用评级机构提供的信用评级。信用评级机构管理层与债务发行人之间的关系可能导致在定价这些证券时出现利益冲突，从而导致机构买家产生错误的风险假设和价值预期。尽管存在复杂的模型，但机构买家在考虑这些产品所涉及的风险时仍依赖这些评级。对非机构MBS感兴趣的机构投资者尤其容易受到信用风险和提前还款风险的影响。本文描述了一个简单的模拟模型，用于对非机构MBS和CMO进行建模。该模拟模型建立在现有的机构MBS模型之上。它利用《巴塞尔新资本协议》规定的资本要求中使用的现有模型，纳入了抵押贷款买家的信用风险。