多主体经济学与临界市场的涌现

次贷危机与全球金融危机的双重危机促使人们呼吁对非均衡市场动态作出解释。近来,一种有前景的方法是利用基于主体的模型(ABMs)来模拟聚合市场动态。这些模型的一个关键方面是由多重均衡与变化的市场参数所引起的均衡间临界转变(即市场崩溃)的内生涌现。若干研究主题已发展出包含多重均衡的微观经济基模型:社会决策理论(Brock与Durlauf)、量子响应模型(McKelvey与Palfrey)以及战略互补性(Goldstein)。文献中尚待填补的空白是统一分析这些模型之间的关系,以及聚合临界性如何由个体主体层面涌现。本文从McFadden的个体主体视角与灾变理论的聚合视角出发综述市场的基于主体基础,强调不同方法间的联系。研究表明,主体间交互价值不确定性的变化——即便这些变化是单方面的——在市场不稳定性与孪生危机效应等系统性市场风险中起着核心作用。这些交互可内生地引发危机,而危机是市场的涌现现象。