数值研究：投资组合规则的演化——CAPM 是否适用于纳斯达克？
统计力学
2008-12-02 v1 软凝聚态物质
综合金融
摘要
本文计算性地检验了在演化环境下 CAPM 的性能。具体研究了金融市场中财富分布稳定性的情形，其中部分投机者按 CAPM 的规定进行投资，而另一些投机者则遵循不同的投资组合规则。我们的研究动力来源于最近的分析结果，表明只要对数效用最大化者进入市场，那些“信任”CAPM 并将其作为自己投资组合决策的捷径，或拥有真实均值-方差偏好的投机者，最终都会在长期内消失。我们的分析提供了进一步的见解并扩展了这些结果。我们模拟了金融市场中的一系列交易，并：首先，探讨了在不同参数设置下，“长期”到底持续多久；其次，研究了异构储蓄行为对渐近财富份额的影响。我们发现，CAPM 在高度风险的环境中尤其“不适用”。
引用
@article{arxiv.cond-mat/0009437,
title = {A Numerical Study on the Evolution of Portfolio Rules: Is CAPM Fit for Nasdaq?},
author = {G. Caldarelli and M. Piccioni and E. Sciubba},
journal= {arXiv preprint arXiv:cond-mat/0009437},
year = {2008}
}
备注
18 pages, 2 eps figures, presented at CEF2000 Barcelona, Spain