基于功能资本资产定价模型的股票回报预测
统计方法学
2025-04-03 v1 应用统计
摘要
资本资产定价模型（CAPM）广泛用于捕捉资产日收益与市场指数之间的线性关系。我们提出了一种功能CAPM估计方法，将其扩展到日内高频场景。功能CAPM是函数-on函数线性回归的一个典型例子，具有双变量函数回归系数。该二维回归系数衡量累计日内资产收益与市场收益之间的交叉协方差。我们将其应用于标普500指数及其构成股票，以演示其实际应用。我们研究功能CAPM的样内拟合优度和样外预测，以预测资产的累计日内收益。研究结果表明，所提出的功能CAPM方法在模型拟合优度和预测准确性方面优于传统CAPM经验估计。特别是，功能方法在模型拟合优度和预测准确性方面表现更好的股票是那些通常被认为不够价格有效或信息不透明的股票。
引用
@article{arxiv.2504.01239,
title = {Stock Return Prediction based on a Functional Capital Asset Pricing Model},
author = {Ufuk Beyaztas and Kaiying Ji and Han Lin Shang and Eliza Wu},
journal= {arXiv preprint arXiv:2504.01239},
year = {2025}
}
备注
46 pages, 6 figures, 7 tables