提升商品定价的多因素模型：校准及其对石油市场的应用
统计金融
2025-01-28 v1
摘要
本文提出一种新型商品定价模型，通过整合四个独立风险因子提升定价准确性：现货价、随机波动率、便利得和随机利率。虽然这四种变量对商品期货价格的影响广为人知，但其综合效应在现有文献中尚未得到阐述。我们通过构建有效捕捉关键统计事实（包括动态相关结构和时变风险溢价）的模型来填补这一空白。运用卡尔曼滤波框架，实现参数的联合估计，同时通过期货价格与债券收益率的联动期结构进行状态变量滤波。我们聚焦原油期货进行实证分析，將模型与既有方法进行基准比较。结果表明，所提出的四因素模型有效捕捉期货期结构的复杂性，并优于现有模型。
引用
@article{arxiv.2501.15596,
title = {A multi-factor model for improved commodity pricing: Calibration and an application to the oil market},
author = {Luca Vincenzo Ballestra and Christian Tezza},
journal= {arXiv preprint arXiv:2501.15596},
year = {2025}
}